关于衰退（recession）的定义，流传比较广泛的是1974年Julius Shiskin的定义：两个季度的真实GDP下降。理由就是一个健康的经济总是在逐渐扩张的，而两个季度的萎缩，意味着经济一定是出了问题，所以就是衰退。
但是美国的国家经济研究局（NBER）一直以来是不采用这个标准的，NBER的定义是：
a significant decline in economic activity spread across the economy, lasting more than a few months, normally visible in real GDP, real income, employment, industrial production, and wholesale-retail sales.
持续数月的经济活动的不断下降，通常会在真实GDP，真实收入、就业、工业生产和零售等方面所体现出来。
这两个标准比较的话，NBER的更有弹性，JS的更量化。不过更量化的未必更严格。有一个例子就是2001年的经济衰退：
单独看GDP的话，会发现还可以，波动了一下就迅速涨回去了。但是如果看失业率的话：
会发现2001年的问题远远比GDP上所反映的要严重很多，270多万个职位消失了，比以前的各种衰退中职位消失量都大很多。
从这个意义上说，耶伦的话本来就是可以双向解读的：一方面，两季度的GDP萎缩，确实不意味着就进入了衰退——因为衰退意味着收入下降，失业人数增加，然后生产下降，东西卖不出去，继续失业这么一个经济萎缩的过程，直到触底反弹，单独GDP萎缩可能有其他的原因，比如高通胀。
另一方面，在疫情刚开始的时候，就已经有人讨论过美国是否在不触发两季度GDP萎缩的情况下，就会进入事实上的衰退。因为疫情本来就是有波峰和波谷的，而波峰和波谷会影响劳动力供给，所以真实GDP可能一个季度高一点，一个季度低一点，但是事实上这种不稳定性已经造成了收入下降和失业的提升。
上面这个图就是1980年衰退的情况。当时也是能源危机+通货膨胀，经济因为能源危机而萎靡，然后迅速反弹，之后通货膨胀居高不下，美联储迅速加息，又把经济按下去了，之后起伏数次。如果按照JS定义的话，只有1981四季度到1982一季度有连续两季度的衰退，其他时候都不是，然而现在普遍认为1980衰退的区间要比JS定义的区间要大。
现在美国的经济就业还是处在过热的状态，失业率居低不下：
可以说是衰退的征兆，但是如果要NBER宣布美国进入衰退，还是要进入上述说的那种产出下降，失业增多、GDP萎缩的情况。
来源：知乎 www.zhihu.com
作者：司马懿
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延伸阅读：
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