从国外的美元机构LP角度出发，这种情况也没法赎回或者拒绝capital call，毕竟还是要合同办事，承诺了的钱一分都少不了。
现在市场还在波动，但由于地缘政治、政策变动、市场估值等原因，能感觉到欧美LP开始对亚洲资产保持观望态度，这次波动后这种情况会更明显。随便说几个观察：
- 募资集中在头部美元GP：头部借助品牌效应+拉项目的渠道+成熟IR网络，基金越募越大。尤其去年美元超发特别明显。第二梯队往下的基金可能都募不到基础目标（今年年初已经有名气不错的基金没到目标额了）
- LP的行业、策略配置：LP对GP的策略和行业会有新的偏好，成长期GP的少配置，不受益于国家政策的行业少配置，多看硬科技、企业服务、医疗相关的VC（有A股退出+外汇经验的GP就更好了）
- 人民币市场：对中国保持高信仰的LP和GP拓展人民币业务，虽然流动性相对有限，但现在也有配套的退出机制，人民币LP、GP也在日渐成熟（相关的法律服务也是重要的基础设施，这部分值得观察）
- 欧美LP减少亚洲的配置：少数欧美LP可能会想转让在亚洲的基金份额，但这个市场环境可能估值不高，有兴趣买家也很有限，所以得接受相当的价格折让。过去几年有欧美LP就干脆就不投新的亚洲基金了
- 中国GP的LP背景可能会变得多样：因为欧美LP撤了一步，给了不少空间给个人LP、家族办公室和相对小的FOF。过去有些GP只要欧美养老基金、捐赠基金的资金，在这个环境下也开始接触规模小一些的LP。从这个角度来看，反而有利于小规模的LP借此机会勾搭大GP，建立信任后再增加配置规模
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来源：知乎 www.zhihu.com
作者：秧歌Star
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