今天刚好和 @Denzel 聊了两句这个事情。
价格
其实没有大家吐槽的糟糕。$12.7b 是很贵没错，加上宣布之前的市值基础上的 64% premium 就更吓人。但如果想象成和 Zynga 的市值巅峰 $10+b 的基础，再给点溢价，那整个事情就会比较合理，要不然股东肯定也会跳。
其实 1/3 现金 + 2/3 T2 的股票，也已经分摊了不少风险。Zynga 股价在过去一年多一直崩都没停过，对于大部分股票都集中在机构投资者的公司来说，也算是给股东小解套，股东还是能接受的，但如果 T2 股票立刻抛的话其实没多大赚头，所以 2/3 换成 T2 股票也是希望股东持有。
为啥买
T2 嚷嚷了好几年的进入移动端一直不算成功，NBA 2K Mobile 才算是摸到了边。但作为一家上市公司，移动端的故事必须得给股东一个交代。
T2 之前也收购一些手游厂比如 Social Points，但现在看来承接 IP 和做中重度能力没有达到预期。旗下 2K 有手游工作室但产能捉急，R 星必然是专注在 HD 端的主机 + PC，他们的模式和手游开发完全不搭边甚至有反效果。所以在 T2 大架构下面需要做一个 mobile business，收购是比较快的方法。
买到了啥
我认为 T2 并不希望这么大一个 deal，而且 Zynga 也是一家用并购来做规模做市值的公司，一些被逼着打包买的资产特别多，write-off 陆续有来吧。但 T2 需要好几家工作室来撑起移动端业务，不能慢慢收。市面上估计也没其他好的标的，应该是各方权衡后的结果，资产大致包括：
1. Zynga Poker 是比较稳定流水的产品，这块没太大风险
2. 休闲品类的能力，可以结合 2K 一些 IP 来做轻度一点的品类，开发周期比较短，靠 IP 加买量也能来一波钱，风险也比较可控
3. 中重度，应该是看到了收购的工作室 Natural Motions 做的跨端 (移动端 + NS) 4v4 TPS 的 Star Wars: Hunters 品质还比较符合预期，至少能力上是证明了，可以逐步把一些 IP 迁移过去搞中重度收购
4. 内置的广告系统，手游相互导量，抵消买量的成本
5. 权益，包括星战和哈利波特 IP 游戏开发权
一些想法
- 马后炮来说，最好当然是过去几年 T2 逐渐收一些手游厂，像 EA 收购 Industrial Toys 或者是自建，比如 Activision Mobile……现在要迅速拉起一块上规模的手游业务，只能收购一些比较成熟的公司
- T2 有点着急了，几款 2K 体育游戏比较稳，但没有可观增量，IP 授权也要给出去一大笔钱；GTA6 还有好几年，别的 IP 比如四海兄弟、江湖本色这些都老化明显，续作比较无力，无主之地的 Gearbox 被 Embracer 卖掉又多了一些未知之数 (虽然 HD 端发行权还是 2K)
- 如果能买个国内中型厂是个比较划算的选择，但世界并不是平的
来源：知乎 www.zhihu.com
作者：Marc
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