腾讯一季度靠游戏实现增长，但开支环比减少 8%
腾讯昨天下午公布一季度财报。腾讯受疫情影响小于阿里、美团等，一季度收入和盈利分别同比增长 26% 和 6%。今天腾讯股价继续上涨，接近历史最高点，市值超过 41000 亿港元。
从活跃用户数量和业务收入变化可以看出，疫情下使用腾讯用户的人更多了，不但微信和 WeChat 超过 12 亿月活，连持续下滑多年的 QQ 也比上一季明显回弹。
但用户增长并不等于所有业务收入受益。和去年四季度比，腾讯三大业务收入中有两个下滑。
| 账户数量 | 活跃账户数 | 比去年同期 | 比上季度 |
|---|---|---|---|
| 微信月活（包括国外） | 12.03亿 | +8.2% | +3.2% |
| QQ月活 | 6.94亿 | -1% | +7.2% |
| 增值服务付费账户 | 1.97亿 | +19.3% | +9.6% |
| 主要业务 | 收入 | 比去年同期 | 比上季度 |
|---|---|---|---|
| 网络游戏 | 372.98亿元 | +31% | +23% |
| 金融和企业服务 | 264.75亿元 | +22% | -12% |
| 网络广告 | 177.13亿元 | +32% | -12% |
疫情让企业减少广告投放，也减少了日常消费，进而影响了腾讯的金融业务。唯一维持环比增长的主要业务是游戏。
腾讯的互联网金融、电商、广告业务近年与阿里和头条的竞争不太顺利，结果是游戏依然是最大收入来源。单从财务的角度说，反而导致腾讯整体受疫情影响较小。
腾讯利润表现好的另一个原因是近年一季度缩减开支。
| 主要业务成本 | 成本 | 比去年同期 | 比上季度 |
|---|---|---|---|
| 增值服务（包括游戏） | 255.77亿元 | +23% | -2% |
| 金融和企业服务 | 190.93亿元 | +23% | -11% |
| 网络广告 | 90.03亿元 | +16% | -4% |
| 总成本 | 552.71亿元 | +21% | -8% |
所有主要业务的开支都在出现环比缩减。腾讯是中国最大最有钱的公司之一，它也在缩减成本是个不好的迹象。
缩减成本帮助腾讯维持了利润增长，但连带导致与腾讯做生意的公司收入也在减少，这些公司的员工收入也会减少，传导至消费。
贸易协议继续，中国新豁免 79 种美国商品加征的关税
据香港卫视综合报道，《环球时报》曾在 11 日刊文称中国拟取消中美第一阶段贸易协议，随后路透社 13 日援引三位接近中方贸易谈判决策层人士的话说，中国无意推翻协议，并且正在协调玉米和小麦的进口配额，以寻求满足自美进口农产品的要求。
根据去年达成的协议，中国将在两年内从美国采购价值 2000 亿美元的商品。根据路透的引述，一位了解情况的中国官员说，“如果双方都是朝着积极方向迈进的话，个别月份没能完成协议中的采购额度，后续可以在其他月份中陆续找补回来的。”
中国海关的数据显示，今年前四个月，中国自美进口商品货值 366.9 亿美元。疫情发展到今天这般地步，中美贸易协议落实与否不只是考虑“买”的问题，还得考虑“卖”的问题。美国疫情进展以及限制芯片出口、技术服务出口等决定也一定程度上对贸易协议执行效果产生影响。
本周二（12 日），中国宣布对美产稀土、贵金属和其他共 79 种原产美国的商品豁免加征关税，之前已经支付关税的企业可以申请返还。同一天，中国外交部发言人赵立坚在例行记者会上说中美达成第一阶段经贸协议有利于中美双方利益。
CNBC 本周一则报道指出，贸易协议仍然有效的一个原因是特朗普正受到美国生产商的压力，要求他不要采取任何可能引发中国贸易反制措施的行动。
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