中国三大航空公司亏损 140 亿元，在政府补贴之后

上市公司的一季度财报正在陆续发布。航空业全线转亏。

• 国航：一季度亏损 48.1 亿元人民币，净利润相比去年同期 -276%
• 东航：亏损 39.33 亿元，-215%
• 南航：亏损 52.62 亿元，比上年同期 -299%
• 海航：亏损 63 亿元，比上年同期 -652%

• 春秋：亏损 2.3 亿元，-149%

国航、东航、南航是中国前三大航空公司，也是业绩下滑最大的（海航已经不在正常经营中）。

上述亏损额是减去政府补助后的数据。国航计入一季度当期损益的政府补助最多，为 17 亿元。海航也有 5 亿元。民营的春秋拿到 8136 万元政府补助。

航空业受疫情影响最直接，每家公司都停了大半的航班。还在飞的航班上座率也只有五成多——飞一班亏一班。廉航相对受经济环境影响小一些，但疫情下春秋的上座率也从平时接近九成跌至现在六成出头。

航空业的危机不会很快结束。4 月国内出行有所恢复，但国际航线基本中断，并且不会很快恢复，三大航空公司以及海航手中昂贵的远程宽体机继续闲置。

与此同时，京沪高铁一季度净利润虽然同比下降 86.33%，但还是盈利了，3.24 亿元。

这不是因为铁路没受疫情冲击。相反，京沪线也取消了大部分车次，并且 2、3 月间乘坐的京沪线车次上座率还远不及航空公司，出现整节车厢一个人甚至没有人的情况。

京沪线盈利的主要原因在于它不用负担列车和列车运营所需要的庞大人员，这些都由未上市的各地铁路局承担。如果航空公司像它一样不用为工作不饱和的空乘地勤、飞机存放支付任何费用，大概也不至亏损。

一季度“两桶油”净亏 360 亿

中石化、中石油，一家侧重炼制原油，一家侧重石油勘探开采，都在一季度赶上了巨亏。

昨天，两家公司相继公告今年 1-3 月份经营情况，其中中石化净亏 197.82 亿元、中石油净亏 162.34 亿元。两家公司合计亏损超过 360 亿元，平均下来每天亏 4 亿。

中国石化官方微博昨晚置顶了一条题为《油价暴跌，进口原油怎么还亏损呢？》的微博，算是对外界质疑的一种回应。

中石化解释称其炼制原油主要靠进口，从下单、发货、到港再到最后提货炼制，全程需要两三个月。最近这段时间油价暴跌，中石化买回来的 40、50 美元/桶的原油可能还没入库，国际油价就跌成负数了。

那么这家垄断国企一方面要对库存的原油计算贬值额度，另一方面就是成品油也得跟着降价。所以就形成了原材料也跌，中石化越亏的情形。一季度，中石化经营亏损 263 亿、其中炼油业务亏损 257 亿。同期中石化还计入了 103 亿元的资产减值损失，幸好部分亏损被金融衍生品的浮盈抵消大半，不然账面数字更难看。

不过油企的巨额亏损，私家车车主们很难感知，因为油价跌不动。

相比之下，中石油的困境是国内原油开采成本高，同时国内需求减弱，导致营收下降、库存跌价贬值。一季度中石油原油平均实现价格为 54.39 美元/桶，高于北海布伦特（50.14 美元）和 WTI 原油（45.52 美元）的现货平均价格。一季末，两大国际原油现时价格累计下跌七成。

反映到中石油的财报上变成了销售板块经营亏损 165 亿、炼油业务经营亏损 62 亿元。

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Facebook 一家每月有 30 亿活跃用户。包括 Facebook、Instagram、FB Messenger、WhatsApp。中国以外，能抓的用户都抓到了。几天前 Facebook 宣布入股印度的低价互联网服务平台 Jio，解决了未来的增长问题。

白宫健康顾问 Anthony Fauci 称瑞德西韦药效不错。Fauci 称使用瑞德西韦的患者康复时间中位数为 11 天，对照组需要 15 天，但死亡率只是从 11.6% 降低至 8%，在统计意义上并不显著。由于 SARS-Cov-2 病毒传播迅速，缩短治疗时间意味着有限治疗资源可以救治更多病人。同一日，吉利德也发布了乐观的数据。

美股大涨，道指 +2.21%、标普 +2.66%、纳斯达克 +3.57%。Google、Facebook、微软财报均超过华尔街预期，事实上已经发布一季度财报的 192 家标普公司里，64.6% 超过预期。这些，加上吉利德新药的前景，帮助美股大幅上涨。

东阿阿胶一季度亏损 8386.75 万元，去年同期盈利近 4 亿。2 月 20 日，东阿阿胶曾发文《中医药深度介入新冠肺炎诊疗 阿胶可增强抵抗能力》。

微软一季度营收轻松超出华尔街预期。与去年同期相比，微软的利润增长了 23%、美股盈利 1.4 美元 ，销售额增长了 15%、超过 350 亿美元。云计算是最大推动力，1-3 月份，云服务为微软贡献了 133 亿美元收入，同比增长 30%。

特斯拉一季度营收 59.9 亿美元并盈利 1600 万美元。之前华尔街预期特斯拉一季度亏损。不过 CNBC 提到特斯拉一季度自由现金流为净流出 8.95 亿美元，“使其先前宣布的 2020 年自由现金流为正的目标变得更复杂”。

美国一季度经济产出下跌 4.8%。这是 2008 年金融危机以来最差数据，也是自 2014 年以来 GDP 增速首次为负。美国财政部长史蒂文·努钦(Steven Mnuchin)本周表示，随着各州陆续取消居家令以及数万亿美元的联邦紧急支出，今年夏天美国经济应该会“真正反弹”。不过大多数独立经济学家的乐观程度要低得多。

民航业的衰退终于波及到飞机和发动机制造商。波音宣布将减产，并裁员 1.6 万人（占比 10%）。空客将减产 1/3。两家公司手里积累了大约价值 1.3 万亿美元的待执行订单，已经陆续有航空公司和租赁公司要求取消或者推迟履约。发动机制造商通用电气也遇到麻烦，他们已经裁了 10% 的员工，计划再裁几千人。

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