美国时间1月31日，以做空中概股出名的大空头浑水发布了一份对“瑞幸咖啡”长达89页的做空报告。

该报告称，他们委派了92个全职和1400个兼职调查员，收集了25000多张小票 ，进行了10000个小时的门店录像，并且收集了大量内部微信聊天记录，认为瑞幸的平均每店货物数据在2019年第三季度虚增69%，在2019年第四季度虚增88%。同时还指出，瑞幸将2019年第三季度的广告支出夸大了150%以上，尤其是在分众传媒上的支出。

这一消息披露后，瑞幸咖啡股价盘中大跌超过20%，后又有所回升，截至收盘，瑞幸咖啡报32.49美元，跌幅10.74%。就此，瑞幸咖啡回应称“以周一SEC公告为准”。