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去年三成新增贷款流向楼市，央行称将严控房贷占比
在 16 日举行的金融数据发布会上，中国人民银行金融市场司司长邹澜称，要严控房地产在信贷资源中的占比，“推动商业银行转变经营理念”，加大商业银行对实体小微企业的信贷投放。
邹澜司长没有说清楚限制方向是个人住房购房贷款还是地产商的开发贷款。
根据央行披露的数据，2019 年三季度末，当年度金融机构新增人民币贷款 13.63 万亿元，其中房地产贷款 4.59 万亿元、占比 33%。
作为参考，2016、2017、2018 年度的新增房贷占比分别为 44%、41.48%、39.88%。比例倒也是逐年降低。这里统计的是房地产整体贷款，没有区分个人或者企业。
我们做了个图，是 2012 年三季度至 2019 年三季度，个人购房贷款、地产开发贷款和房产开发贷款的同比数据：
然而就现在的中国经济结构和增长趋势而言，银行天然有动力把贷款发放给用土地或者房屋产权证做抵押的地产公司。除非监管层用一种非市场化的政策工具，定向定点投放信贷给小微企业。
央行 2018 年在有普惠小微贷款这一金融工具的基础上，再新设定向中期借贷便利（TMLF）。TMLF 最长借贷期限三年，利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠 0.15 个百分点，创设之初为 3.15%。
至于地产公司，难向银行借钱，就去股市、债市等公开市场融资，而且有钱、没钱的都去试试。不同规模的房企自然发债待遇也不一样。比如万科去年 11 月发行了一笔金额 4.23 亿美元、票面利率 3.15% 的 5.5 年期固息票据。
而德新地产、大发地产只能发票面利率 12.875% 的高收益债券（也就是俗称的“垃圾债”）。如果算上给渠道的费用和其他各项手续费，综合利率可能达到 15% —— 跟花呗的年化利率差不多了。
富士康和菲亚特克莱斯勒将合资在中国造电动车
苹果造车计划彻底搁置，当年准备建厂的地即将变成加州的保障性住房。
现在苹果的中国组装工厂要自己造车，和菲亚特克莱斯勒合作。
日经报道称双方已经商谈数月，两家公司将通过合资公司在中国造车，其中菲亚特克莱斯勒负责造车、富士康负责电子系统和软件。其中菲亚特克莱斯勒将持股 50%、富士康不超过 40%。
富士康不是第一次参与国内的造车项目，2014 年曾和腾讯一起入股和谐汽车但不到两年即退出，2018 年又入股小鹏汽车。新项目细节还不清楚，但富士康直接与菲亚特克莱斯勒成立合资公司，比以往的尝试更进一步。
菲亚特克莱斯勒前不久宣布和标致雪铁龙合并，将在各国监管批准后组建全球第四大汽车公司。但这两家车企近年在中国的表现都比较失败，没能抓住中国汽车市场的 30 年增长。
在中国市场大幅下滑的国际车企和本土公司成立合资公司，针对中国推出低价产品已经有一些。比如福特与众泰的合作。但电动车补贴最好（或者说最蠢）的时候已经过去，整个中国汽车市场销量也转入下滑。一个公司没有能力在全球市场造出有竞争力的电动车，在中国也很难有什么变化。
Bose 关闭美加欧日等地区全部专卖店
昨日音频设备品牌 Bose 突然宣布将在未来数月关闭美国、加拿大、欧洲、日本、澳洲地区的全部 119 家线下专卖店，称近几年音响耳机消费基本转向线上，关店是顺应趋势。
Bose 在中国、印度、东南亚等地还有 130 家线下专卖店，到目前还没有公布关店计划。
在音频设备公司里，Bose 体量很大，年收入 40 亿美元、雇员近万。早年 Bose 主要做音响系统，后来成为主动降噪耳机的代名词，早几年美国境内航班上戴耳机的多数戴着 Bose。
主动降噪耳机本质上是给耳机加上计算能力，实时判断外界噪音并作出回应，让佩戴者感到宁静。
Bose 开线下店也很早，1993 年开第一家店，为顾客提供体验产品的机会。这些直接的体验说服用户买下了它昂贵的产品。
网购越来越平常，但线下体验对耳机这样的产品依然重要，特别是在降噪耳机真正走向大众的时候。Bose 关门店更多因为它没有也不太可能抓住这个行业的新增长。
现在是耳机/耳塞市场最好的时候。到 2019 年三季度，全球无线耳机耳塞销量总计 9700 万副，等于每卖 4 部智能手机就会卖掉一副无线耳机耳塞。整个消费电子市场再没有第二个增长如此快的市场。
Bose 依然有评价最好的无线降噪大耳机，但这个市场卖得最好的是类似 AirPods、索尼降噪豆一样没有任何连接线的所谓真无线耳塞（TWS）。苹果依靠自己设计的芯片，两代 AirPods 都做到无人能及的小尺寸，拿下大半市场。Bose 不存在这样的芯片设计能力。
当技术突破改变产品形态之后，中等规模厂商很难和手机厂商竞争。Canalys 最新的耳机市场报告到 2019 年三季度，该季全球售出 4300 万副真无线耳塞。销量前三的厂商是苹果、小米和三星，都是手机厂商，其中苹果一家就占四成以上。
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Google 市值突破 1 万亿美元。Google 母公司 Alphabet 周四收涨 0.76%，刷新收盘历史高位至 1450.16 美元，市值首次突破 1 万亿美元，成为继苹果、亚马逊、微软之后第四家市值突破一万亿美元的美国科技巨头。
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