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波音最大供应商裁员 2800 人

伊朗改口承认乌克兰航空的波音 737-800 型客机是被防空部队击落，而不是早两天宣称的发动机机械故障。这让波音免于一场新危机，但 737 MAX 的危机还没完。

周末，波音最大供应商 Spirit AeroSystems 宣布裁员 2800 人，占员工总数的 15%。Spirit AeroSystems 去年近一半的年收入来自生产 737 MAX 机身。该公司 CEO 在声明中称裁员是因为“737 生产恢复时间不确定，恢复以后的产能也不确定”。这两个不确定也是波音需要面对的

就在供应商宣布裁员的同时，波音提交给美国监管机构的内部通信记录被公开。在一封 2017 年的邮件里，有员工称波音 737 MAX 是“小丑设计、猴子监管”。另一封 2018 年第一次坠机前发送的邮件里，有员工讨论公司在将飞行模拟器提交给美国联邦航空管理局（FAA）认证时隐瞒问题，说“你会让家人坐 MAX 模拟器培训的飞机么？我不会。”对方的回答是“不”。（文件点这里）

周一，波音新 CEO 大卫·卡尔霍恩（Dave Calhoun）将正式就任。波音提交给美国证监会的报告显示，卡尔霍恩基础薪资一年 140 万美元，获得 1000 万美元股权以补偿他从黑石离职的损失。根据表现，他有望获得薪资 140% 的年度激励、500% 的长期激励。此外如果能达成包括 737 MAX 安全复飞在内的一系列目标，还有 700 万美元奖励。

与此同时，上一任波音 CEO 丹尼斯·米伦伯格（Dennis Muilenburg）虽然没能拿到价值近 1500 万美元与绩效绑定的股票，但整个退休补偿包括股票还是有 6200 万美元。

A 股亏损王更替，青海盐湖工业净亏超 432 亿

青海盐湖工业 1 月 11 日用一纸公告延续了 A 股多年来的一个传统：国企成为年度亏损王（2017 年、2018 年不是国企）。

根据公告，盐湖工业预计 2019 年净亏 432 亿至 472 亿元。巨亏的直接原因是盐湖工业一项账面价值 574 亿元的不良资产包流拍，根据之前的相关协议，该资产包将以 30 亿元的价格，由青海国资委旗下的另一间公司接手。

从 574 亿到 30 亿，不良资产包减值超过 94%，中间的巨额“落差“统统计入盐湖工业的资产负债表。

盐湖工业有中国最大的钾肥生产基地，今年前三季度实现 154 亿元营业收入和 2000 万营业利润，但扣除各种其他费用和减值后，净亏 5 亿元。

但过快的扩张速度和错误的扩张方向，使得盐湖工业旗下的三家公司青海盐湖镁业、青海盐湖海纳化工和盐湖股份化工分公司合计产生近 580 亿元债务。

而盐湖工业的市值还没到 250 亿。

最后，附上 2008 年至今的 A 股年度亏损王（按归母净利润倒序排列）：

• 2008 年，东航，亏 139 亿；

• 2009 年，中远海控，亏 75 亿元；

• 2010 年，华菱钢铁（湖南），亏 26 亿元；

• 2011 年，中远海控，亏 104 亿元；

• 2012 年，中远海控，亏 95 亿元；

• 2013 年，长航油运（现在叫招商南油），亏 12 亿；

• 2014 年，中国铝业，亏 162 亿元；

• 2015 年，酒钢宏兴（甘肃），亏 73 亿元；

• 2016 年，石化油服，亏 161 亿元；

• 2017 年，乐视网，亏 138 亿元；

• 2018 年，天神娱乐，亏 71 亿元。

• 2019 年，盐湖工业，亏 432 亿至 472 亿。

美国网红床垫 Casper 提交招股书

Casper 是一家通过互联网销售床垫的美国公司，它主要通过线上建立品牌，通过社交网络网红、视频和播客播主宣传卖货。

这种销售方式在美国被称为 DTC（Direct to Consumer，直达消费者），去年在中国开店的运动鞋品牌 Allbirds、十亿美元卖给联合利华的男性个护品牌 Dollar Shave Club 都是相同的路径：

• 切入一个缺乏创新的市场；
• 最初只提供很少几个、甚至一个产品；
• 讲一个“你被传统厂商骗了”的品牌故事；
• 便捷购物体验——线上销售、免费送货退货。比如 Casper 提供 100 天内无理由免费上门退货服务。

和中国淘品牌不同的是，美国的 DTC 品牌都避开亚马逊，以免卷入价格战、提供更好的购物流程。关于 DTC 的发展我们前年有一篇详细报道。

这些品牌从建立到实现 1 亿美元收入的时间远短于耐克等传统品牌。而 Casper 又是这些品牌当中最快的，只花了两年时间。

但在品牌和规模建立之后，所有这些品牌也不得不建立线下店（有些只有快闪）、拓展品类、通过传统渠道销售商品。这时候，它们就需要像传统品牌一样实现盈利、比拼经营效率。

Casper 的招股书显示，它的亏损在继续扩大。2017-2018 年，Casper 亏损增加 25%；2019 年前 9 月，Casper 亏损 6740 万美元，比一年前同期增加 5%。同期，它的销售额为 3.12 亿，增长 20%。

整体上，Casper 商品成本相当于销售额的大约五成、营销成本 36%、企业行政管理成本 34%。最终亏损额相当于销售额的两成。而按照 The Information 去年年初获得的信息，Casper 原计划在 2019 年实现小幅盈利。

此前 DTC 的出路一般是卖给大集团。还没有一家这类公司能证明独立经营同样可以有好的发展。从这次公开的财务数据看，发展最快的 Casper 也还不能。

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香港高级连锁超市 city’super 可能要卖了。彭博社援引知情人士消息称，大股东三黄集团正考虑出售 City Super Group 的股权，交易价格可能在 3-4 亿美元之间。City Super Group 旗下主要经营 3 个品牌，业务覆盖超级市场、生活百货及美食广场。目前集团在香港设有 21 间门店、上海 7 间，台湾 7 间。

京东公布 2020 零售新指标。在 2019 年度京东零售表彰大会上，京东零售集团 CEO 徐雷公布了 2020 年目标，即交易额、收入、用户、利润四大核心指标上实现加速增长，还将投入 14 亿元奖金用于激励优秀员工。对于下沉新兴市场，徐雷表示，“未来三年，将在下沉新兴市场再造一个京东零售”。

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