首旅酒店在 2 月 26 日发布公告，旗下的如家将跟凯悦合资 5 亿在中国市场推出新的中端酒店品牌。如家占股 51%，凯悦占股 49%。

按照发布会上的说法，新品牌将会独立于凯悦和如家体系，品牌对外招聘所有运营职位，除董事会外双方均不向合资公司派驻管理人员。到 2020 年会有两间改造项目分别于北京、上海开业，同时会有一间新开业项目在北京或上海同期开业，并计划在 5 年内开设 100 间酒店。

这可能是首旅在 2016 年收购如家后的又一次重要转变的开始。

中国的酒店行业自 2000 年起开始快速发展，2006 年如家在美国上市，随后七天和汉庭接连上市，经济型连锁酒店依靠资本助推迅速扩张。此后行业内开始进行并购、整合。2011 年如家收购莫泰；2013 年，铂涛收购七天；2015 年，锦江先后收购法国卢浮、铂涛；2016 年，首旅收购如家，锦江收购维也纳；2017 年初汉庭收购桔子水晶。

一轮并购浪潮后，国内酒店行业的集中度大幅提升。行业前三的市占率从 2015 年的 34%，提升到 2017 年的 44%，整个行业开始形成锦江、首旅如家、华住三足鼎立的竞争格局。但这个规模优势主要还是集中在经济型连锁酒店领域。

如果以建筑与土地的总价值，除以自营酒店的数量，来计算平均每家自营酒店的平均价值，可以发现锦江、首旅如家、华住的酒店，地段价值、建筑价值都偏低。

根据各家的年报，在锦江、首旅完成收购的 2016 年底，锦江酒店的土地价值为 11.82 亿元，建筑物价值为 52.91 亿元，平均每家酒店价值 583 万元；首旅酒店平均每家酒店价值 270 万元；华住平均每家酒店价值 64.42 万元。

而同期，万豪的土地价值为 40.83 亿元，建筑物价值为 85.52 亿元，平均每家酒店价值 1.89 亿元；洲际平均每家酒店价值 2.37 亿元。

其中，首旅、华住的酒店都以经济型为绝对重心，超过 85％的酒店是经济连锁。但是，经济型酒店的进入门槛比较低、服务同质化，容易出现竞争过于激烈的情况。在 2018 年，如家的入住率就出现了 2.5%左右的下滑。

因此，首旅、如家也在逐渐地增加中高端酒店的数量。2017 年底，首旅旗下有 3712 家酒店、384743 个房间，其中 3035 家酒店、306416 个房间属于经济型。到 2018 年 9 月，首旅旗下有 3858 家酒店、387251 个房间，其中 3001 家酒店、296593 个房间属于经济型。也就是说，首旅减少了经济型酒店的供应，反而是把中高端酒店的数量从 503 家提升到 610 家，占比从 13.6%提升到 15.8%。

不过，中端酒店市场的竞争又是另一种境况。国内中端酒店的品牌集中度很高，锦江旗下的维也纳和麗枫市占率近 30%，华住旗下的全季、星程和桔子水晶市占率约 20%。首旅如家在中端酒店市场拓展比较晚，目前旗下的如家精选和和颐市占率约 10%。而且，由于中端酒店因为单店投入更大而且对于酒店物业质量要求也更高，扩张速度估计不会像经济连锁酒店那么快。

题图来源：Pixabay

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