巴菲特的投资公司伯克希尔哈撒韦有个再简洁不过的主页，白底蓝字，放了 17 个超链接指向财报发布、新闻发布、年度股东大会等信息页。网站没有任何动画，也不放任何图片。

但是这个网站在北京时间 2 月 23 日晚一度无法访问。这天伯克希尔哈撒韦上传了巴菲特和芒格写的年度信。陡增的流量冲垮了网站服务器。

作为全世界最有名以及最受人尊敬的投资人之一，巴菲特在资本市场的言行总是广受关注。如果有人从 1965 年买入 100 美元伯克希尔的股票持有至 2018 年末，不考虑通胀和分红派息的话，价值 247.27 万美元，相当于每年涨了 20%。

2018 年，因为中美贸易摩擦、全球主权债务余额攀升等原因，资本市场对全球经济放缓的负面情绪逐渐积累，同时渐渐丧失对金融市场的信心，全球主要股市和商品期货相继暴跌。美股在 2018 年四季度一度下跌超过 20%，进入技术上的熊市。

伯克希尔也受到影响。去年它的股价只涨了 2.8%，是近十年来第三差表现。不过它仍然好过标普指数同期表现，后者去年跌了 4.4%。

巴菲特在信中说自己和芒格不在意股价以及市场的波动。“在第四季度，股票价格高度波动的时期，我们好几天‘盈利’或‘亏损’超过 40 亿美元，”巴菲特说。“我们的建议？专注于营业收益，少关注其他各种收益或损失。”

2018 年伯克希尔一共挣了 40 亿美元净利润。原本它有 248 亿美元经营利润，但是根据美国通用会计准则，伯克希尔的利润还要算上控股子公司的各种盈亏，比如卡夫亨氏的无形资产减记 30 亿美元，以及持有股票的账面损益，去年是浮亏 206 亿美元。

跟往年一样，伯克希尔披露了截至年末持股金额最高的 15 家公司以及对应的买入成本和年末市值，以市值排序，前三名依次是苹果、美国银行和富国银行。2017 年至今，伯克希尔共买入价值 360.4 亿美元的苹果公司股票，到 2018 年年末约浮盈 41 亿美元。

它们在苹果还有大约 25 亿美元的留存收益份额。通常美股公司会用留存收益分红或者回购股票。这笔钱也可以简单视作伯克希尔尚未兑现的利润。

在 2 月中旬提交给美国证监会的监管文件中，伯克希尔公告已经在 2018 年第四季度卖出 300 万股苹果股票。巴菲特的助手 Debbie Bosanek 在给路透社的一封电子邮件中说，这是伯克希尔其他投资经理的持股，巴菲特授意买入的部分目前仍未减持。

目前伯克希尔股票总投资达到 1752 亿美元，这还没有包括它对卡夫亨氏等合并资产资产表企业的股权投资。去年它们买入大约 430 亿美元、只卖出了 190 亿美元股票。但是巴菲特还是觉得许多公司股价高得离谱，公司持币待购的决定使流动现金余额继续维持在 1119 亿美元的高位，只比 2017 年历史高位少了 41 亿美元。

“2019 年我们可能再次增持股票，”巴菲特说。“我们仍然希望达成一笔大规模收购（elephant-sized acqusition）。即使在 88 岁和 95 岁的年纪 —— 我是年轻的那位 —— 这种前景要让我和查理（查理·芒格）心跳加速。”

题图/freeimage4life@Flickr

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