百事公司公布 2018 年第四季度及全年财报。2018 年它的收入为 646.6 亿美元，增长 1.8%，有机增长率（排除汇率、收购或剥离业务影响）为 3.7%。业绩增速比 2017 财年的 2.3%更快了。百事全年利润为 125 亿美元，比一年前翻了一倍，受益于企业税率的降低。

第四季度以及全年，北美地区饮料销量下降 1%。百事北美饮料部门全年有机增长只有 0.5%。不过，也还是比 2017 年 -2%的负增长率改善了不少。

百事在饮料业务上的最大竞争对手——可口可乐在北美市场 2018 年全年销售额有机增长为 0，是几大地区中增长最慢，不过销量增长了 1%。二者在北美饮料市场表现半斤八两。

北美饮料的运营利润也不是特别好看，运营利润在第四季度下降 14%，全年下降 16%。这主要是因为运输成本、原料成本上升和更高的广告及营销支出。

北美市场的其他几大业务喜忧参半：桂格麦片食品北美部下降 2%；Frito-Lays 北美零食部门增长 3%。北美零食部门表现不错，除了产品卖得好之外，它的生产效率也有所提高。北美饮料贡献了三分之一的收入，却只带来 22%的营业利润；而零食业务仅占 29%的收入，但却贡献了一半的营业利润。

北美市场三大业务一共给百事贡献了超过 6 成的收入。

百事在国际市场表现不错。欧洲和撒哈拉以南的非洲销售额有机增长 7%；亚洲、中东和北非区全年有机增长 7%；拉丁美洲区有机增长高达 8%。这三个国际大区的运营利润也有超过两位数的增长。

财报和分析师会议未单独提及百事在中国区的表现。不过零食新产品有了不少进展：2018 年 12 月，百事把北美市场的“健康零食” Sunbites（中文名叫“一口阳光”）引进中国市场。乐事在一年两季更新产品线：2019 年推出了生梅、白桃和樱花牛乳等新口味。饮料上更新稍慢些，去年百事推出了“醋之语”气泡饮料。

百事重申了它不会拆分饮料和零食业务，也无意剥离北美灌装厂。2018 年 10 月新上任的百事 CEO Ramon Laguarta 称公司没有发现大规模收购或剥离业务的必要。“我相信我们的产品组合和地域市场组合是有道理的。”他称灌装厂和分销系统对于百事北美业务至关重要。这和可口可乐的策略不同，从 2016 年起可口可乐就在剥离灌装厂业务。

百事公司预期 2019 年它的有机增长率将略微上升达到 4%。百事计划在今年投入 45 亿美元资本在品牌建设、产能和供应链上，比 2018 年的资本投入还增加了 10 亿元。

题图：Ja San Miguel on Unsplash

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