批发与食品零售公司麦德龙可能要卖掉中国的大部分业务了。

彭博社援 2 月 1 日引信源消息称，麦德龙有可能出售中国业务大部分股权，80% 的股权都将出售给中国公司。这笔交易预计在今年 2、3 月份达成。

信源称，麦德龙尚未确定出售中国业务的股权比例，这笔交易中可能还包括麦德龙在中国持有的物业。

针对传闻，麦德龙的发言人确认，该公司正在搜寻新的战略合作伙伴，但还在早期阶段。麦德龙没有确认是否确定了新的投资人，也没有就出售股份的比例作出回应。

市场暂时也没有麦德龙中国业务合作方的传闻。去年有传闻称复星国际将以 4.26 亿欧元入股麦德龙，但没有确定是否在中国业务上有合作。

与大润发、家乐福等超市不同的是，麦德龙有一半的客户是中小型公司，另外一半是个人消费者。

这家公司在中国市场业绩也在变差。麦德龙在中国有 95 家门店，2017-2018 年的营收约为 27 亿欧元，折合人民币约 208.7 亿元，同比增长 2.6%。麦德龙中国业务的营收增长过去几年在逐步放缓。

过去几个月，麦德龙就曾多次传出出售部分中国业务的传闻，但出售中国业务的股权比例在变化。

去年 9 月，同样是彭博社的信源称，麦德龙聘用了摩根大通、花旗银行负责对中国业务进行评估，当时考虑的措施包括引入战略合作方，或者出售少量股权。

这次彭博社的信源补充称，麦德龙对中国业务的评估已经完成。这可能预示着，评估结果影响了麦德龙针对中国业务的最终决策。

与传闻伴随的是麦德龙官方声明：不出售中国业务，但在寻找合作伙伴。去年 10 月，麦德龙 CEO Olaf Koch 称，该公司“不会出售麦德龙中国业务”，要在中国加大发展。但他也谈到，可能与本地合作伙伴以联盟或者合资的方式进行合作。

Olaf Koch 称：“我们现在的战略，就是要将 O2O 发展到更高水平。同时，我们也在积极地探索食品配送领域业务的快速增长。”

麦德龙也确实在中国市场加大投资。除了在外卖配送上，麦德龙还在中国市场上尝试更小的门店。去年 1 月，麦德龙在上海开出了新门店优品汇，占地面积、SKU 的数量都比普通门店要小。优品汇占比 2500 平米， SKU 数量从数万个减少至 8400 个。

2018 年也被麦德龙视为大力投资自有品牌的一年。麦德龙中国总裁康德（Claude Sarrailh）称：“我们希望通过开发高性价比和高品质的自有品牌产品，全面建立差异化竞争体系，提升顾客忠诚度。”类似的事情，家乐福、沃尔玛、大润发也都在做。

不过，麦德龙 CEO 的声明也未必可信。去年 7 月，麦德龙 CEO Olaf Koch 曾在接受采访时称，不会出售亏损中的超市品牌 Real。但 2 个月后，公司正式宣布出售 Real 超市的计划，尚未确定收购方。

出售更多的股权，有可能与捷克亿万富翁、麦德龙股东 Daniel Kretinsky 有关。Daniel Kretinsky 在逐步增加手中对于麦德龙的持股。

去年 8 月，捷克投资人 Daniel Kretinsky 从投资集团 Haniel 手中收购了 7.3% 的麦德龙股权。次月，Daniel Kretinsky 通过 EPGC 公司又买入了 9% 的股份。

EPGC 发布的声明称：“这项重大投资反映出，作为负责任的长线投资者，他们对麦德龙未来的发展有浓厚兴趣，希望为麦德龙的积极发展作出贡献。”

按照 Daniel Kretinsky 与投资集团 Haniel 之间的协议，Daniel Kretinsky 有权将手中的持股增加至 31.5%。届时，德国法律将要求 Daniel Kretinsky 收购该公司。

但对于麦德龙而言，现在的问题是，即使出售中国业务的大部分股权，它也仍需要面对市场对于业务增长的担忧。

“麦德龙将有吸引力的资产变现很显然是有吸引力的。但麦德龙在出售这些有趣的增长型资产后，还剩下什么？”Sanford C. Bernstein 的分析师 Bruno Monteyne 在一份研究报告中写道，“最初对出价溢价的兴奋，很快将被对业务被挖空的担忧所取代。”

在过去几年，麦德龙公司先后出售、拆分了多个业务，将主要精力聚焦在“现购自运批发商场”——麦德龙超市上。麦德龙公司先后出售了 Kaufhof 百货商店，同时拆分了消费电子零售业务 Ceconomy。

如果卖出 Real 超市、中国业务大部分股权，麦德龙就只剩下欧洲，加上小部分的亚洲市场了。

题图来自：Photo on VisualHunt，有裁剪

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