有关创投基金所得税收昨天有了明确的规定。

国务院 12 日决定，从明年 1 月 1 日起，依法备案的创投企业税收有两种选择，一是按单一投资基金核算，企业合伙人从基金所得的股权转让和股息红利所得，按 20% 税率缴纳个人所得税；二是企业按年度所得整体核算，合伙人按 5-35% 超额累进税率计算个人所得税。

且向种子期、初创期科技型企业投资的创投公司，仍按资额 70% 抵扣应纳税所得额，在此基础上再继续执行上述税收新政，未来 5 年的税率都将以此执行。

创投公司旗下一般会设立多个基金，投向企业后利润分配方式分成两种，一是基金退出时、二是所投企业发展过程中的周期性利润分配。《每日经济新闻》报道称，决定采用哪种分配方式，在于所投企业的特性以及基金存续周期，而两种税收方式给予创投企业一定选择空间。

今年 9 月创投企业合伙人税率问题引发了一定争议，即其税率按股息、红利和项目转让收益的适用 20% 税率，还是按个体工商户经营所得适用的 5%-35% 超额累进税率进行征收。

由于 2015 年国家鼓励双创，又处于股灾期间，一些地区为发展当地经济、吸引外部投资，包括北京、上海、深圳、重庆等城市对创投企业的合伙人按照 20% 的优惠税率征收个税。而 9 月时国家税务总局所得税司副司长叶霖儿表示称，国税局将统一投资企业合伙人税率 35% 、包括对往期利润的追溯补缴税收。

相关基金协会、业内人士对问题进行了探讨，希望国税总局不要“操之过急”，对行业造成过大冲击。德勤的数据显示，创投基金募资在 2015 年疯长 3 年后情况所有改变，相较于 2015年，2017 年资金完成募集量下跌 148.2%。清科的数据也得出相似的结论，且股权投资市场今年前 11 个月所募集 1.15 万亿元，同比下降 28.7%。

监管趋紧是形成这个局面的原因之一，今年 4 月资产新规出台后，对投资范围、杠杆约束、信息披露等要求更加严格。

另一个原因是，基本上好的项目都是拿到美元融资以后在境外上市。去年，腾讯系的阅文集团、易鑫集团、众安保险，拍拍贷、信而富、搜狗等一些规模较大的互联网公司，不是跑到香港、就是去了美国上市。今年，小米、美团、阅文、海底捞等公司去了香港，拼多多、爱奇艺、哔哩哔哩等则去了美国。《好奇心日报（www.qdaily.com）》不完全统计，截至 12 月 4 日今年内地公司赴香港上市的数量已经超过了前两年之和。

当时易凯资本 CEO 王冉就认为，35% 的税率会让人民币基金进一步减少，人民币创投将大幅萎缩，优质的创业企业会全面走向海外资本市场，结果是 A 股的优质创新企业会减少，中国的资本市场将陷入长期低迷，融资功能丧失。

在这样的情况下，9 月 6 日国务院常务会议决定将完善政策，确保创投基金税负总体不增。三个月后明确了创投企业基金合伙人税收方式。12 日的国务常务会议还称，新政会让创投企业个人合伙人税负有所下降、只减不增。而为了留住优质企业，在 CDR 不了了之后，11 月提出在上交所设立的科创板，最快可能会在明年上半年推出。

题图来源：Nik MacMillan on Unsplash，有裁剪

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