《华尔街日报》报道称，Uber 在12 月 7 日向美国证券交易会（SEC）秘密提交了上市招股书，它在美国的要竞争对手 Lyft 则于前一日也递交上市招股书。两家公司预计最早将于 2019 年一季度上市，目前尚未有具体发行股数、定价、募集金额、发行日期等信息。

所谓秘密上市，指的是美国 2012 年通过的《乔布斯法案（Jobs Act）》中允许年收入 10 亿美元以下的公司秘密提交招股书，直到上市前一个月左右才公开。在此期间，这些公司可以去找各自的基石投资人，或者锁定承销对象，以免财务信息过早披露引起市场对其估值过高的怀疑。2017 年 7 月起，SEC 把这一条款适用于所有公司。

Uber 和 Lyft 是美国两家最大的网约车公司，据数据分析平台 Second Measure 报告，两家公司占据了美国 97% 的出行市场。截至今年 9 月，前者在美国占约 69% 的市场份额，而 Lyft 约为 28%。

两家公司相隔 1 天提交招股书——这种胶着的状态认为是争夺上市时间窗口。彭博社 10 月时曾报道，Uber 原计划 2019 年下半年上市，但由于 Lyft 打算明年 3-4 月上市，因此 Uber 可能会改期提前上市。

这两起 IPO 都可能成为 2019 年规模最大的案例。Lyft 成立于 2012 年，至今共拿了 51 亿美元融资，今年 6 月最后一轮融资后估值达 151 亿美元。据彭博社报道，Lyft 可能选择摩根大通、瑞士信贷、杰富瑞作为承销银行，他们给 Lyft 的估值为 180-300 亿美元。而成立于 2009 年的 Uber 融资金额超过 200 亿美元，它选择的承销银行摩根士丹利和高盛给出的估值高达 1200 亿美元，该估值是之前 Uber 估值的约两倍。

同为两家公司的风险投资人 Paul Hudson 接受《华尔街日报》采访时称，上市有助于两家公司变得理性和自律。对 Uber 和 Lyft 而言，在经历初期巨额的市场投入和支出以后，未来如何缩减成本、实现正向现金流是最为重要，且公开交易的透明化会加大他们的盈利压力。截至目前，Uber 在全球有 2 万多名员工，是市场主要在美国的 Lyft 的四倍。

根据公开数据，Lyft 第三季度的收入为 5.63 亿美元，高于去年同期的 3 亿美元。但在此期间，损失从去年的 1.95 亿美元增加到 2.54 亿美元，原因是研究和开发以及招聘费用持续增加。

而 Uber 三季度营收同比增长 38% 至 29.5 亿美元，增速环比二季度的 63% 大幅回落，亏损持续扩大至 10.7 亿美元，现金流从第二季度末的 73 亿美元减少至 65.5 亿美元。这种持续亏损的状态可能还会维持三年。此前潜在的投资者在接受彭博社采访时称，Uber 至少三年内无法实现盈利。

但自 Khosrowshahi 去年上任 CEO 后致力于减少 Uber 亏损，包括出售东南亚业务、与竞争对手合并俄罗斯业务、暂停 UberRent 租车服务等。也让 Uber 的业务重心倾斜，转向自动驾驶、共享单车、电动滑板车和外卖业务。三季度，Uber 的外卖业务在全球约 500 个城市的总预订额约 为 21 亿美元，同比增长 150%。

另外，2019 年可能将是科技创业公司集中上市的一年，Airbnb、Slack、分析公司 Palantir、数字支付公司 Stripe 等都将提交上市计划——这也是他们的投资者所希望的，由于近期局部政治不稳定，可能会降低这些公司的估值和定价。

“因市场的持续不确定性，如果继续等待，可能面临更低的价格，募集的资金会更少。”佛罗里达大学的 IPO 专家兼教授 Jay Ritter 接受路透社采访时说。根据该报道，当前一些风险投资者正在敦促计划在未来 18 个月内 IPO 的公司加快提交相关申请，Uber 其实也是在这种压力下提前提交上市计划。Uber 的 CEO Khosrowshahi 称，提前上市是为了防止市场恶化。

题图来源：Photo by Thought Catalog on Unsplash，有裁剪

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