特斯拉上海工厂将提前至明年下半年小规模量产。据《解放日报》报道，上海市市长应勇 5 日视察临港地区时，察看了特斯拉热销车型并希望其加快推进工厂建设。今年 10 月特斯拉以 9.73 亿元在那里拿到一块 86.5 万平米的土地，计划 2021 年之前量产。该报道称，目前特斯拉的项目已基本完成土地平整，即将开工建设，预计明年下半年部分投产。

《路透社》随后报道，为尽快完成土地平整，工人有时会工作到晚上 10 点。当下特斯拉也已展开该工厂兴建案的招标，中国五矿旗下子公司上海建工为其中一家承包商公司，目前已经开始采购原料，将于 12 月下半月交付大批量混凝土管桩和钢管。

特斯拉上海工厂是中国第一家外商独资汽车工厂，预计将是特斯拉当前第二大工厂（具体厂房面积未知），主要生产整车、兼顾电池制造。这家造价将近 20 亿美元的中国工厂，是特斯拉解决产能不足的一个主要解决方案。在此前三季度的财报电话会议上，特斯拉 CEO 马斯克称，中国工厂计划年产 50 万辆车，尽管出厂车辆将只供应中国市场。

据 Business Insider 3 日报道，特斯拉计划 2020 年 12 月之前，在美国内华达州的工厂每周生产 7000 辆 Model Y 越野车——一款尚未发布的紧凑型 SUV，并在 2021 年前于中国的工厂每周生产 5000 辆该车型。Model Y 以 Model 3 为基础生产，实现该目标的前提是—— Model 3 的产能能像马斯克本月初宣称的速度那样——日均产能突破 1000 辆（7000 辆/周）。

这个产能速度对特斯拉来说还是个挑战。在此之前，特斯拉 Model 3 产能最高达 5000 辆/周，但也是为今年三季度业绩才在最后一周努力实现，一个月后又将为每周生产 4000 辆左右——而正是这个产能速度使其在 7-9 月交付量激增，终止连续七个季度的亏损。特斯拉也因此在一个月内市值上升，并于 11 月 12 日突破 600 亿美元超越梅赛德斯-奔驰的母公司，排进全球车企市值第三，目前仍维持该排名。作为对比，当前全球最大市值车企丰田仅在天津的工厂的日均产能就能达到约 1400 辆（9800 辆/周）。

但造车是个异常烧钱的生意，7-9 月现金流重新为正的特斯拉需要保持这种势头，才能实现马斯克的说辞以及上海工厂的提前量产。

而今年受关税调整的影响，特斯拉在中国销量在一季度增长 110% 后，三季度下滑 37%，10 月时进一步下滑至 70%。为应对中国销量下滑，特斯拉 11 月 22 日称将在中国销售的特斯拉 Model S、Model X 价格下调 12%-26%，是目前降幅最大的一次。中国是全球最大的电动车市场，2017 年特斯拉在中国的营收占其总营收的 17%。

另一方面，根据彭博社报道，特斯拉明年 3 月有一笔 9.2 亿美元可转债到期。彭博社的分析师预计，特斯拉 2018 年第四季度产生 3.6 亿美元的自由现金流，2019 年的前三个月为 1.1 亿美元。目前，特斯拉计划用一半股票和一半现金的方式偿还，对应的转股价格为 359.88 美元——届时特斯拉股价低于此，需要用现金偿还债务。截至 12 月 7 日发稿，特斯拉股价为 363.06 美元。

题图来源：Jp Valery on Unsplash，有裁剪

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