持续三个季度净利润下滑后，永辉超市为了更好看的财务数字，做了资产剥离和对外投资。

11 月 4 日，永辉超市公告称，将永辉云创 20% 股权出售给其创始人张轩宁，作价 3.94 亿元。交易完成后，张轩宁持有 29.6% 股权、为永辉云创第一大股东；永辉超市持有 26.6% 股权为第二大股东。之后永辉云创及其控股子公司将不再纳入永辉超市并表范围。

永辉云创成立于 2015 年 6 月，先后推出了“超级物种”和生鲜便利店“永辉生活”，是永辉超市在新零售转型的主要构成业务，也是对标阿里巴巴的“盒马鲜生”的业务。2017 年 1 月推出第一家“超级物种”，截至今年上半年，“超级物种”和永辉生活分别开了 46 家和 285 家。永辉生活的应用注册用户从 2018 年初的 231 万长至 6 月底的 665 万，半年时间涨了接近 2 倍。

但因处于持续投入期，永辉云创至今未实现盈利，今年前三季度亏损 6.17 亿元，远大于 2016、2017 年亏损的 1.16 亿元和 2.67 亿元。

新零售业务持续亏损造成永辉超市整体利润减少。今年 1-9 月永辉的营业收入 526.92 亿元，同比增长 21.67％，但净利润同比下滑 26.9% 至 10.18 亿元。在永辉超市今年上半年净利润开始两位数下滑前，它保持了两年两位数的净利增长。

截至 12 月 5 日，永辉超市年内市值缩水 24.5% 至 726.40 亿元。早在半年报业绩发布时，就有分析师称市值缩水是资本市场对永辉在新业态表现提出的警示。

而根据永辉超市的计划，2020 年内还要再开 100 家超级物种和 1000 家永辉生活。新零售业务还将持续的投入，亏损也将持续扩大。将永辉云创拆除上市公司产负债表后，将极大程度降低永辉超市的运营成本与经营风险，也利于减轻上市公司负担。

在剥离资产的同时，永辉超市以 35.31 亿元买入万达商管 1.5% 股份，公告称入股目的是为了战略拓展优质物业。万达商管业务包括房地产开发及销售、写字楼、公寓、商场和酒店投资管理等。有分析师认为，永辉超市入股万达商管后，在未来几年来可能将参与万达约 40% 的商业项目，在其中渗入永辉的门店或其他业态。永辉超市副总裁李国此前曾表示，新零售市场未来更稀缺是物业资源，而在物业门店的储备是该公司优势之一。

但不管如何，这都是仿效盒马鲜生暂时还不成功，投资收不回来，而不得不做出的变化。

苏宁在 10 月 15 日也通过类似的方式，将其新零售业务之一苏宁小店的经营主体拆出上市公司资产负债表。根据数据显示，1-7 月苏宁小店营收 1.43 亿元，亏损 2.96 亿元，远超 2017 年亏损的全年 1.5 亿元。

题图来源： Fancycrave on Unsplash，有裁剪

我们做了一个壁纸应用，给你的手机加点好奇心。去 App 商店搜 好奇怪 下载吧。