Tiffany & Co.（以下简称 Tiffany）第三季度业绩不及预期。在 10 月 31 日截止的前三个月，它的全球收入为 10.1 亿美元，同比增长 4%；净利润为 9490 万美元，同比下降 5%。收入和增幅不及预期，财报公布当天，Tiffany 股价下跌了 12.4%——这是三年内最大的单日下降。

全球同店增长 2%。Tiffany 在美国市场卖得不错，同店销售增长了 5%。但是欧洲和日本市场销售额走低，分别下降 3%和增长 1%。包括中国、韩国在内的亚太市场同店销售只增长了 1%，总收入增长 4%。

CEO 称中国游客出境旅游时买 Tiffany 不那么大方了。中国游客在美国和香港入境后对该品牌的消费不如预期，韩国的旅游零售渠道的销售额也降低了。

Tiffany 称现在的趋势是全球各地消费者都偏向在本地市场购买该品牌珠宝。中国大陆消费者对在境内购买 Tiffany 这件事展现出热情。公司 CEO Alessandro Bogliolo 说：“当中国消费者在外花费增长变慢之后，我们在中国大陆的销售额从双位数变成高双位数的增长了。”

“这是一个明显的趋势，我们发现这几月都是这样。”他认为中国境内 Tiffany 销售额的上升能弥补境外销售的下沉。“中国政府表现出他们想提高本地消费……我们也在跟随中国消费者的脚步，当他们在境内花费更多的时候，我们调整库存，避免错失消费者。现在中国大陆的需求的确非常非常强。”

实际上，消费者开始在本地买珠宝这件事从上一季度的财报中就有体现。在截止 2018 年 7 月底的前三个月，Tiffany 财报提到：“大中华区和其他地区业绩的上涨主要是因为本地消费者花费更多了，而不是游客”。

《金融时报》认为可能是限制代购打击了中国游客在境外购买 Tiffany。包括资生堂、LVMH 在内的公司都不承认打击代购有影响。LVMH 首席财务官 Jean-Jacques Guion 欢迎中国打击代购，说这不会妨碍游客在海外买奢侈品，甚至可能增加稀缺性。资生堂会加大在旅游零售渠道和中国本土的营销来弥补代购减少的负面影响。

不过，好消息是 Tiffany 在“老家”美国的表现还不错，主要因为年轻化策略。GlobalData Retail 的董事经理 Neil Saunders 认为 Tiffany 的年轻化策略奏效了——在没有赶走老顾客的同时吸引了年轻消费者。上一季度，Tiffany 在全球重点推广的 PAPER FLOWER 花韵系列就是针对年轻人的高价产品线。

在品牌代言人上它也在年轻化，比如找来 20 岁的 Elle Fanning 拍广告。Tiffany 在中国也是类似，除了品牌代言人倪妮，最常互动的都是年轻明星——包括火箭少女、刘昊然、王一博和许魏洲都为 Tiffany 拍摄了短片。

题图 Tiffany & Co 微博

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