Zara 母公司 Inditex 宣布要在 2020 年全球开通旗下所有品牌网购业务，包括它还没有开实体店的国家。

它将打通全球目前有实体店的国家地区的库存系统，向没有实体店国家的消费者发货。这套系统还能保证线上消费者下单时有足够库存，目前有 25 个市场实行了一体化的线上库存系统（integrated stock management），包括西班牙、法国、意大利、中国、英国和美国等。“我们想让全球消费者能买得到我们的时尚产品，”Inditex 的 CEO Pablo Isla 说。

Inditex 集团电商业务已进入全球的 49 个国家和地区，而它在全球 96 个国家有 7448 家实体店。2018 年 7 月最新的数据是：电商给 Inditex 贡献了 12%的销售额。半年前—— 2017 年财报中显示电商为它贡献了 10%的销售额，约为 25.3 亿欧元。

Inditex 不得不加速发展电商业务。2018 年 8 月底，Morgan Stanley 把 Inditex 的股票评级调至“减码”（underweight）。

其分析师 Geoff Ruddell 和 Amy Curry 在给客户写到：“ Inditex 依然是世界级的零售商，但它的投资主张（investment proposition）在连年变弱。”这两位分析师认为 Inditex 发展线上业务的过程中，会面临成本压力。传出消息后至今，Inditex 股票已下降 13%。

早年，因为产品单价较低，担心快递交付成本影响盈利回报，Inditex 涉足电商的反应比较慢：2010 年才设 Zara 的网站，2014 年才入驻天猫。现在不得不加速跟上：Inditex 过去 5 年累计投资 80 亿欧元到线上业务。今年预计投资 15 亿欧元。

除了线上拓展带来的成本问题，Inditex 可能也受到了线上“超快时尚（ultra fast fashion）品牌”如 Boohoo、ASOS 和 Missguided 的冲击。这些品牌定价更低，产品更新速度也更快，从财务数字来看，风头更劲。另外，还有 Instagram 快时尚品牌、淘品牌、直销模式（Director to Consumer）的线上品牌也加入了竞争。

这些也是 Inditex 竞争对手 H&M 面对的问题。在发布 2018 年半年报时，H&M 曾提到会把电商带到那些还没有实体店的国家。目前它在 67 个国家和地区有实体店，其中 47 个开通了线上业务。半年报未提及整个公司的线上渗透率，只显示线上业务同比增长 17%。去年年底，H&M 给出的官方数据是：12.5%的业务来自线上。

在中国市场，Inditex 旗下所有品牌都已入驻了天猫，包括还未开设实体店的高端品牌 Uterqüe。就在 9 月初，它开了天猫店。该品牌计划 2019 年在中国开实体店。 

题图来自 Uterqüe

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