“钱花光的那天就是我的死期呢。”
一名 85 岁的日本老人在一档综艺节目中对街头访问者说。他介绍自己已经在养老院住了十年，养老院一年的开销就要 600 万日元（约合 35 万人民币）。
但这不是一个煽情的故事。
“那您还有多少钱呢？”节目组问。
“2 亿（日元）吧！”老人回答。
85 岁老人拥有 2 亿日元随时可以花掉的财富（约合 1225 万元），这听起来是非常惊人的个例。但日本老年人确实掌握着大笔可支配财富。
日本 60 岁以上人群拥有超过 75 万亿元的金融资产
东京都政府在 2017 年一份报告中估计，日本大约 1800 万亿日元的家庭金融资产中有近 70％ 由 60 岁以上的人持有。
日本卫生劳动福利部的数据也显示，日本 60-69 岁居民人均储蓄为 1340 万日元（合人民币 82 万），是日本社会可支配财产最多的群体；70 岁以上的居民人均储蓄也达到了 1260 万日元（合人民币 77 万）。
日本最大的金融机构瑞穗证券由此预测，日本老年人总计持有 11 万亿美元（约合 75 万亿元）的金融资产。这些资产存在于股票、债券、信托等可以随时变现的金融产品中，而不是土地、房地产等实物资产。
瑞穗甚至打算把富有的日本老人作为拉动公司业绩的目标客户。自去年 8 月开始以来，瑞穗已售出约 750 个信托基金，以瑞穗最新推出的新品产品为例，客户平均年龄为 83.6 岁。它们还计划在未来几年卖出 3000 亿日元（约合 27 亿美元） 的老年信托产品。
日本出现愈老愈富现象的重要原因之一，是当地老人基本不会动用自己的积蓄资助子女买房，而是用来养老和享受余生。
根据东京大学的调查数据，东京年轻人结婚，85% 的人是租房子住、10% 的人是住在父母家或者公司宿舍，真正买房结婚的比例只有 5%。
相比之下，中国则完全是另外一种情况。
中国居民储蓄率高，但能存下来的钱却越来越少
中国居民给人的印象是爱存钱。这种言论的依据是中国国民储蓄率常年排世界第一。1992 年到 2012 年，中国国民储蓄率从 35% 上升到 59%。目前中国居民的储蓄余额超过 40 万亿元。
但储蓄率高并不等于居民储蓄多，国际清算局的数据显示，2000 -2008 年中国国民总储蓄增长中，有 80% 源于政府及公司部门，并非来自家庭。尤其是 1992-2012 年间，政府储蓄率和企业储蓄率翻了一番，居民储蓄率总体却没有变化 —— 1992 年是 20%，2012 年依然是 20%。
除此以外，数据显示中国居民的银行账户里越来越存不住钱，老年人的积蓄成了子女买房的重要资金来源。世邦魏理仕发布的《中国千禧一代消费报告》显示，目前的有房族中，超过 2/3 的中国千禧一代得到了父母资助。
并且随着中长期贷款（主要是房贷）比重的增加，年复一年可支配的金钱变得更少。
工商银行董事长易会满在今年三月表示，2010 年至 2017 年，居民储蓄存款增长与可支配收入之比从 25.4% 降至 12.7%，降幅达到 50%。与此同时，家庭债务占 GDP 的比重却从 2013 年的 33% 升至 2017 年的 49%。
从负债结构来看，中长期贷款在居民贷款中占大头，并且占比在近两年持续上升、2017 年占比近 80%。另外截至 2017 年 7 月，包括住房公积金贷款在内的居民中长期贷款规模为 31 万亿，2015 年初这个数字还是 18 万亿。
从某种程度上说，首付掏空中国一批老人的毕生积蓄，房贷则透支年轻人未来 20 年甚至 30 年的现金流。
但除了买房子和存银行，中国居民的储蓄没有好的投资去处
在全球范围内，中国人均金融资产尚属于相当低的水平。根据 2014 年官方公布的数据，中国人均可支配收入平均为 3300 美元，不及美国的一成（3.8 万美元）。
考虑到中国的基尼系数刚刚超过国际收入分配差距 0.4 的“警戒线”，实际情况永远比平均值来的更严重。根据《2015 中国家庭金融报告》，55% 的家庭没有或几乎没有储蓄，收入最高的 10% 的家庭储蓄率为 60.6%，储蓄金额占当年总储蓄的 74.9%。
买房目前看来还是国内唯一一个长期增值的投资，房价涨幅能达到一年 20% 甚至 40%。一线城市主城区的房价基本都是十年涨十倍。或者换句话说，不买房，还有什么投资选择呢？
中国人民银行金融稳定局在一篇工作论文中提到，受制于一直以来的资本账户管制（尤其是外汇管制），中国居民投资渠道单一，存款或房产是中国居民最熟悉的资产保值方式。
相比之下，欧洲居民大概三分之一的资产都在保险和养老金上面，美国和日本居民把四分之一的资产放在保险和养老金，然后再通过各种养老金投资组合，分散金融风险。
根据兴行银行和波士顿咨询的数据，在瑞士、英国、澳大利亚等发达国家，个人拥有的金融资产（不包括房地产、艺术品等非金融资产）中超过三分之一都配置在本国之外。
即使在“本土偏好”较强的一些国家，例如韩国、印度、日本和美国，其本国居民在海外配置的比例也都超过 18%。
而截至 2015 年底，中国居民 113 万亿人民币的可投资金融资产中，境外投资的比例为 4.8%。各种投资出路也被外管局牢牢卡死。
制图/冯秀霞、王恺曼
题图来源：龙珠
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