据《华尔街日报》昨日报道称，特斯拉已经向一部分供应商要求退还此前支付的部分款项，可能的原因是要维持经营需要的现金流。

《华尔街日报》根据上周特斯拉发给供货商的一份备忘录显示，特斯拉要求部分供货商返还自 2016 年起支付的订单金额，来帮助特斯拉尽快盈利。

这份备忘录由特斯拉负责全球供应商的经理发送，其中称这次的现金返还对特斯拉的持续运营特别重要，并将返还现金定性为对特斯拉的投资，备忘录中称这样有利于特斯拉和供应商们长期的公共增长。

虽然在备忘录中特斯拉要求所有的供应商都要来帮助它盈利，但具体有多少家供货商被要求返还现金还不太清楚。特斯拉拒绝对备忘录发表评论，但向《华尔街日报》证实说，特斯拉的确正向供应商寻求部分项目的价格折扣，砍价的谈判最早可以追溯到 2016 年。

即使马斯克的超级工厂垂直整合度很高，但造车这件事依然需要大量的供应商。汽车制造商和供应商们都在巨大的价格压力下希望能争取到各自的利益。一名汽车供应链的顾问向《华尔街日报》表示，有时汽车制造商会要求降低当前合同的价格，或者利用合同中杠杆来获得预付款，缓解资金压力。但他们表示，像特斯拉这样直接要求返还现金的事情是不常见的。

曾在汽车行业工作了 40 年的制造顾问 Dennis Virag 表示，像特斯拉这样的要求可能会使供应商陷入财务危机并危及将来汽车零部件的供应能力。“这简直荒谬，表明特斯拉现在绝望了，”他说。“他们担心自己的盈利能力，但他们并不关心供应商的盈利能力。”

在靠主流价格的 Model 3 盈利之前，特斯拉每个季度大约需要花掉 10 亿美元来维持经营，彭博社编制的数据显示，特斯拉每分钟要烧掉超过 6500 美元现金。而第一季度财报显示，特斯拉手头只有 27 亿美元的现金。

马斯克在第一季度财报发布之后在推特上承诺，今年三，四季度特斯拉将盈利并产生正现金流。甚至为了回应外界有关特斯拉“资金匮乏”的质疑，特斯拉还回应称，公司拥有强劲的运营现金流，至少今年无需再融资。

特斯拉的自由现金流——运营现金流扣除资本支出后剩余的现金流——已经连续 5 个季度为负。从 2015 年至今的三年时间里，特斯拉只有在 2016 年第三季度现金流为正的 4.24 亿美元，其他时间自由现金流一直是亏损状态，最高接近负 15 亿美元。

负的现金流意味着特斯拉靠卖车的营收远远满足不了庞大的造车等各项支出。为了省钱，特斯拉承诺今年开始消减支出，从去年的 34 亿美元降低到不到 30 亿。同时马斯克还在 6 月份宣布裁员，将非生产部门的员工裁掉了 9%。

而在执行这些行动的同时，这次特斯拉想让供应商也来帮忙。马斯克对于美国汽车供应商们一直都不太满意，曾经称特斯拉的供应商层层转包，效率不能让人满意。而由于汽车产量并不算多，特斯拉的订单也很难受到最大的几家汽车供应商的重视。

为了维持烧钱经营的模式，特斯拉还将面对巨额的债务。自从 2010 年 6 月通过首次公开招股（IPO）融资 2.25 亿美元后，特斯拉已经通过发行股票和可转换债券、垃圾债券、融资租赁（monetizing leases） 等方式融资。

特斯拉的债券情况显示，如果特斯拉的股价不能在今年 11 月达到 560.64 美元的话，它需要支付 2.3 亿美元到期回购此前收购的家用太阳能发电公司 SolarCity 发行的可转债券并支付利息。

而一旦明年 3 月特斯拉股票没有达到 359.87 美元的话，投资人可以要求特斯拉回购所有可转债并支付利息，特斯拉需要支付 9.2 亿美元。目前特斯拉股价 313.58 美元，过去一年里已经下跌了大约 4.5%。同时特斯拉还有 12 亿美元债务将在 2019 年到期。

根据特斯拉向美国 SEC 提交的备案文件显示。包括收购家庭太阳能公司 SolarCity 等债务在内，特斯拉目前总计有超过 105 亿美元的债务。

即使特斯拉说今年不再融资，但一直看空特斯拉的高盛表示，到 2020 年，特斯拉可能还需要多达 100 亿美元的额外资金来为公司的运营提供资金。

题图来源： Science

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