1955 年《财富》编辑德加·史密斯（Edgar Smith）统计了全美收入最高的 500 家公司并刊文，被认为是第一份《财富》500 强榜。而后，《财富》逐渐将统计范围扩展至全球。

今天（20 日）它们公布新一期全球 500 强企业名单。今年 500 强企业入围门槛继续提高，从去年的 216 亿美元提高至 235 亿美元（爱立信），而 500 强企业总收入则是从去年的 27.7 万亿美元提高到 29.9 万亿美元。

《财富》按收入而不是股票市值高低对公司进行排名，收入高低代表企业当下市场规模，市值高低则是资本市场对一家公司未来的看法。

最靠前的 3 家中国公司都是央企，有一个还在亏损

沃尔玛以 5003 亿美元年收入排名第一，中国国家电网（3489 亿）和中国石化（3269 亿）继续分列二三。今年前十名里一共有三家中国公司，除了上述两家之外，还有中石油。它们都是由中国国资委管理的央企。

按行业分，全球收入最高的十家公司里五家是石油公司，其中英国石油公司从去年第 12 位跃升至第 8.。全球原油价格持续回升是石油公司排名上升的主要动力。

国际能源机构（IEA）在年初的一份报告里提到，2017 年全球石油发现量创下历史新低，不到 40 亿桶。而全球经济则已经企稳，航空需求持续增长、国际航运需求恢复，这些原因都使供需平衡逐渐倒向供小于求，推动了原油价格上涨。

目前北海布伦特原油报价约为每桶 73 美元，已经从 2015 年的谷底爬出。荷兰皇家壳牌公司最近一个季度的营业利润已经跟四年前油价 100 美元/桶时相当。

但油价上涨却没有转化成中石油和中石化的利润。跟壳牌石油 3118 亿美元收入、130 亿美元营业利润形成鲜明对比的是，中石油收入 3260 亿美元、运营亏损 6.9 亿美元。中石化稍好点，但它的营业利润也只有 15.4 亿美元（利润率 4.7%）。

两大汽车业巨头丰田和大众也在前十名榜单上，它们各自一年能卖掉超过千万辆汽车。突如其来的全球贸易摩擦对车企的收入影响一时还难以评估，车企可以调高售价，将因关税而提高的制造成本转嫁到消费者身上，但消费者也可以选择不受贸易摩擦影响的汽车品牌。

今年所有上榜的房地产企业均来自中国

全球范围内，今年上榜企业数量最多的行业是商业银行。《财富》的数据显示，中国银行业利用垄断地位获取超额利润的问题仍然没有解决。

美国上榜的 8 家银行平均利润 96 亿美元，中国 10 家银行平均利润高达 179 亿美元，远远高于全部入榜中国公司的利润水平（31 亿美元）。而且这 10 家中国银行的总利润更是占了 111 家中国大陆上榜公司总利润的一半。

作为对比，美国银行总利润仅占 126 家美国入榜公司的 1/10。

除了银行业，能源矿业、商业贸易、IT、保险、航空与国防等产业，中美两国企业都很集中。医药、食品生产加工和娱乐这几个与生活和健康密切的产业里，很少有中国企业。

但是，中国数量众多的金属冶炼及制品企业、工程建筑企业、房地产企业，入榜美国企业在这些产业或者没有，或者极少。例如，美国入榜企业中没有房地产企业、工程建筑企业、金属冶炼企业。

全球 5 家地产公司上榜今年财富 500 强（恒大、碧桂园、万科等），它们都来自中国。

类似的差异也能在全球富豪榜上看出。彭博全球亿万富豪榜指数显示，全球和美国富豪前十基本都是科技业。中国首富榜则是科技业和地产业平分秋色。

现在中国居民投资房地产，一线城市的房价首付能掏空夫妻外加双方四位老人的储蓄，贷款则透支夫妻两人未来三十年的现金流。

房地产在挤压人们在其他领域的消费和投资欲望。今年 5 月，中国社会消费品零售总额 3.03 万亿元，同比名义增长（为未扣除价格因素）8.5%，增速创近 15 年以来新低。

13 家中国公司新上榜，安邦、万达、海航等 8 家公司掉队

安邦是去年 500 强里的明星中国公司。当时它第一次进榜就成了排名最高的中国公司（第 139），把当时中国市值最高的阿里巴巴、腾讯以及一批地产公司抛在身后。

但随着它的实际控制人被拘、国家接管后处置资产，安邦掉出今年的 500 强。

另外 7 家被挤出今年榜单的公司，大多也遇到了经营上的严重问题。

万达、海航有相似之处，它们过度境内外举债然后到海外并购/收购资产，当中国突然收紧境外投资之后，它们的海外业务本身还没能产生足够的现金流、国内的收入和利润也因为资本管制，无法换成美元偿还外债，资金周转困难。

万达已经把七百多亿的资产甩给了另外三家地产公司。海航到今年上半年已经出售了价值 130 亿美元的资产。去年，它举债多到亚洲第一，去年光利息就还了 321 亿元。

中国华信的情况跟安邦类似，董事局主席叶简明今年遭调查。路透社报道称这家前财富 500 强公司现况相当混乱，员工内部人心惶惶，同时银行和债权人虎视眈眈审查华信的财务报表。据称华信正努力出售资产，以偿还其广泛的债务。而央企国电集团跌出今年 500 强跟经营好坏没关系，它跟国家能源集团合并后，原主体注销。

厦门本土龙头公司象屿集团今年第一次上榜，榜上还有厦门建发、厦门国贸等 7 家公司，这得益于厦门当地楼市的火热。去年，以新房售价中位数排位，厦门高居中国第三，排在广州之前。

多了 13 家新 500 强公司后，中国公司今年达到了 120 家（含港澳台），已经非常接近美国（126 家），远超第三位的日本（52 家）。《财富》称，从它们 1995 年发布同时涵盖了工业企业和服务性企业的排行榜以来，还没有任何一个其它国家的企业数量如此迅速地增长。

不过与此同时，120 家中国公司里有超过 1/3 是央企。这种情况在全球也是独一无二。所有中国公司净资产收益率已经连续五年下降，从 11.7% 下降到 8.9%。

制图/冯秀霞、王恺曼

题图/behance

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