上市计划传了一阵的零食公司良品铺子公布了招股书。良品铺子 2017 年营业收入为 53.7 亿元，2015~2017 年年复合增长率为 31.5%。2017 年它的净利润为 1.18 亿元，同比增长 12.4%。

作为一个线下起家的品牌，良品铺子的线上业务发展得还不错。它的线上收入占比从 2015 年的 26.5%增长到了去年的 42.2%，比同样是先做线下渠道的来伊份（10.23%）的电商渗透率高出了不少。

从 2015 年到 2017 年，良品铺子的毛利率一直在下降——从 32.74%下降到了 29.42%。招股书称这是因为电商销售额扩大的缘故（线上平台销售的毛利率更低）。

根据其招股书，这家总部在武汉的公司线下门店总数为 2064 家，其中 1358 家加盟店。它的线下门店主要集中在湖北、湖南、江西和四川等省，未来它还将继续深耕华中地区。

通过登录 A 股，良品铺子计划筹集 7.7 亿元资金。其中最大一部分（约 4.4 亿）将用于到全渠道营销网络建设项目——3 年内于湖北、湖南、江西和河南等省的 13个城市开设 376 家直营门店，并改造 652 家老店以及升级自营 APP。剩下的资金计划用在仓储与物流、信息系统数字化升级以及食品研发中心与检测中心等项目中。 

虽然近 54 亿的年收入比良品铺子自己定的 2018 年销售额 100 亿目标还相差很远，但是已经算是同类休闲零食品牌中（来伊份、三只松鼠以及好想你）比较大的一个了。 2017年，好想你（收购了零食公司百草味）和盐津铺子的营收分别为 40.69 亿元、7.5 亿元。上市一直受阻的三只松鼠未公布全年业绩，它 2017 年上半年营业收入为 28.94 亿元。

商业模式跟良品铺子更接近的来伊份 2017 年营业收入为 36.36 亿元，净利润 1 亿元。虽然净利润同比下降了 24.4%（称是为了大力拓展第三方电商和来伊份 App 业务）。但来伊份还是比良品铺子有更好的盈利情况。

来伊份门店数量为 2460 家，主要集中在华东区域。它的加盟店只有 208 家。和良品铺子超过一半的加盟店相比，直营比例大意味着更容易管控，风险较小。电商是它的相对短板，来伊份来自电商平台的收入为 3.72 亿元，占其总收入的 10.23%，低于良品铺子的渗透率，更不用跟三只松鼠相比了。

除了最年轻的互联网品牌三只松鼠，几大主营坚果干果的零食品牌都已经上市（或是被上市公司收购）。不过正如良品铺子招股书提到的，几个休闲零食品牌的产品同质化程度比较高，未来谁能顺应消费趋势在竞争中胜出，还有待观察。

题图来自 Visualhunt 以及良品铺子

我们做了一个壁纸应用，给你的手机加点好奇心。去 App 商店搜 好奇怪 下载吧。