区块链技术虽然在产业运用中还受到应用场景、基础设施等约束，但投资还挺热的。

周三早上，做数字资产理财的可盈科技获得了 1500 万美元 Pre-A 轮融资。消息小，背景大：其投资方雄岸基金规模达 100 亿，为内地最大规模的区块链产业基金，其中杭州政府产业基金出资 30 亿，被市场视为“区块链中的国家队”。罕见的是，在投资前，雄岸基金已经安排好了退出渠道。

雄岸基金 4 月才成立，它与杭州市政府的支持有密不可分的关系。杭州不但是第一个将区块链写入政府工作报告的中国城市，还为雄岸基金出资 30 亿，占总规模的 30 %。由于雄岸基金是唯一具有政府背景的区块链基金，吸引了姚勇杰、李笑来、余文卓、徐小平等各路区块链名人。

其中，创始合伙人姚勇杰是暾澜投资董事长，暾澜投资就是嘉楠耘智天使轮及A轮投资方；李笑来被称为“币圈首富”；余文卓是公众号“猫说”运营人；徐小平是真格基金创始人，在今年1月提出“all in 区块链”。

姚勇杰、李笑来、余文卓、徐小平等人组成雄岸投资管理有限公司，将对区块链基金进行管理。这个 100 亿规模的基金，30 亿来自杭州市政府引导基金，其余 70 亿来自社会募资。将分 10 期对区块链项目进行股权投资。

有投资就要有退出。雄岸基金的特别之处就在于，未投项目、先安排好退出渠道：去港股买壳。

5 月，港股上市公司 SHIS Limited 发布公告，姚勇杰等人以约 5.3 亿人民币，收购了 SHIS 前两大股东持有的合计 72.29% 股权。同时向其余股东发出全面要约，要约价 0.87 港元/股。

这种一边成立基金投资项目，一边收购上市公司为项目寻求退出渠道，曾经是在A股中风靡一时的资本与产业运作手法。

企业打通了募投管退的全过程，可以随时寻找价格洼地。一方面，对于区块链这类容易讲故事的资产，光是注入预期就可以推动股价可以大幅增长，大股东只需减持小部分股票就可赚得大量现金；另一方面，即使资产在一级市场、二级市场之间估值相近，难以推升股价，拥有上市公司的融资渠道，融资成本依然具备很大优势。

雄岸要收购的壳公司 SHIS Limited 在复牌之后，股价迅速从由停牌前的 0.99 港元/股，最高涨至 3.70 港元/股。在这种情况下，其余中小股东几乎都不接受 0.87 港元/股的要约收购价。昨天要约收购期正式截止，中小股东持股比例为 27.71%，姚勇杰等人持有 72.29% 股权，未来将把SHIS发展为雄岸基金旗下区块链项目在资本市场的退出平台。

在买壳之后，雄岸基金也开始了对区块链项目的投资。6 月以来，先后以千万美元的规模投资了区块链社区平台 ONO、数字资产理财平台可盈科技。目前来看，应该是以“无币区块链”为主要投资方向。

除了产业层面，这次政府背景的雄岸基金买壳、投资，也有一定的风向标意义。

最近监管部门对区块链发展在加大支持力度：5 月底，工信部信息中心发布《2018 中国区块链白皮书》；北京市区块链生态投资引导基金成立，规模 10 亿元，特别要求不支持发币，但支持可信区块链应用等。

题图来源：搜狐网

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