猎云网注：截至5月10日盘后，全市场有144只债基净值在年内出现下跌，共有22只债基年内净值跌幅超5%，跌的有点不忍直视。今年以来，有17只债券发生违约，涉及10家公司，涉及债券余额145.64亿元。文章来源：投资中国（ID：touzicn），作者：星期一。

违约潮大面积袭来，实体经济一眼望去，满目萧条。

一、企业融资难

今年，国家监管层格外严厉，各种资管连环出击。

去杠杆之下，影子银行失效，银根趋紧，企业债务危机频频爆发，实体企业举步维艰。

昨天，《券商中国》报道，截至5月10日盘后，全市场有144只债基净值在年内出现下跌，共有22只债基年内净值跌幅超5%，跌的有点不忍直视。

另外，今年以来，有17只债券发生违约，涉及10家公司，包括凯迪生态、四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、神雾环保、富贵鸟、春和集团、中安消等10家公司，涉及债券余额145.64亿元。

这才5月，正值春暖花开之时，实体企业却纷纷陷入债务危机的寒冬之中，让跑路、自杀、破产成了代言词。

比如，前段时间，浙江的大型民企，名列浙江百强企业第27位的盾安集团被爆出450亿元的债务危机，无奈向政府求救。

再往前翻，1月25日，由于拿不到融资经营陷入绝境的创业明星茅侃侃，迫于无奈在家中开煤气自杀；

1月30日，浙江金盾控股集团有限公司董事长周建灿在五星级大酒店纵身一跃，留下了一间濒临破产的上市公司，以及高达98.99亿元的债务。

总结一句，企业融资难啊。

二、企业风险频频暴露

虽然资金短缺企业的融资难从改革最初就成为学术界的显性问题，然而，研究到今天，这个问题仍然停留在呼吁阶段。

在过去近40年来，中国80%的信贷资源流向了贡献了GDP不到40%的国有部门，贡献了GDP超过60%的非公企业。

从主流的信贷机构获得的信贷资源不到20%，中国80%的中小微企业几乎靠民间借贷活着，靠非法的金融机构提供资金的血液。

本来就在夹缝中生存的企业，在今年撞上了严监管，在美弟减税+加息吸金的大背景下，为防范外汇出逃，央妈去杠杆。

市场利率上调，企业融资成本提高，人工成本上涨，原材料价格也不稳定的形势下，企业还要保证利润的实现、贷款及利息的按期偿还。

于是剑锋走偏，高利贷下，一旦资金链出现问题，贷款还款金额成倍翻涨，纷纷逾期。报道称周建灿就是被高利贷逼死的。

去年去产业化，一大批钢铁、煤炭等行业的僵尸国企债务炸雷，最后银行债转股，做了勇敢的接盘侠。

而今年的违约潮，背靠好爹的国企依靠点信仰，可能还能熬过寒冬，而前期步子迈的大的民企则无路可走，要么流着泪还债，要么坐等挂违约公告。

所以这一场天雷滚滚的违约潮，就是中国实体经济的另一翻写照。家养的孩子有妈疼，受伤的总是野孩子们。

而这种黑天鹅局面不是结束，可能才刚刚开始。

在央行不断收紧货币，加强金融监管的格局下，企业的风险则频频暴露，以前的放大杠杆导致的冲击会慢慢影响整个市场。

三、坚挺的中国房地产

不过，目前看来有一个市场依然坚挺，那就是泡沫满满的房地产。

原以为去杆杠挤泡沫，最受伤的是楼市，却没想到实体经济率先崩盘，中国的房地产坚挺的很神奇。

呼声很高的房地产税至今为止都还只闻其声、不见其人。

限购之后再人才落户，变相的放松限购托底楼市。比如刚刚宣布限购的海南，这不，下一秒又加入抢人大战，人才落户了。

大城市限购，那也没关系，换个地继续，比如，两天房价上涨57%的东北边境小镇。

国内看不到利好，那就奔赴国外，根据柬埔寨官方数据显示，去年当地的建筑项目增长逾22%达到64亿美元，而主要增长动力来自中国的投资者；菲律宾房地产销售额49.4%来自中国人。

果然，房子是用来炒的。之前有一段子：“企业辛辛苦苦一年的业绩，还不如一套房的增值。”如今看来，大家信了。

所以即使在这种大环境下，一线楼市在坚挺，三四线城市房价还在惯性上涨。跟实业频频暴雷相比，真的是天堂与地狱之别。

四、充分了解风险及资金去向

一不小心扯远了，还是回归主题，违约潮已至，作为投资人还是来说，还是要多加注意，以免不小心成了接盘侠。

去杠杆时，现金为王，资金越来越稀缺，因此对于主营业务不突出、盈利能力差，又是高杠杆高负债的企业，它们的债券尽量不要碰。

另外，受调控政策影响，不少中小房企现金流紧张。投资中小房企开发的房子一定要慎之又慎。避免钱交了，房子盖到一半，开发商带着小姨子跑路了。

高回报的理财产品，要充分了解风险及资金去向。

而对我们个人来说也一样，无论是投资或消费，不要过度增加负债，家庭月还款额最好不要超过月收入的一半，保证现金流，以防不时之需。

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